Il trading domanda e offerta segna le aree di prezzo in cui lo squilibrio tra compratori e venditori è stato abbastanza forte da spostare il mercato in modo netto, e tratta quelle aree come punti in cui lo squilibrio potrebbe esistere ancora quando il prezzo ci torna. Una zona di domanda si traccia all'origine di un forte movimento al rialzo; una zona di offerta all'origine di un forte movimento al ribasso.
L'idea poggia su una premessa semplice riguardo al flusso degli ordini: un movimento che lascia un livello quasi in verticale suggerisce che lì una delle due parti sia stata sopraffatta, e che non tutti gli ordini presenti a quel livello siano stati eseguiti. Se resta interesse non eseguito, il prezzo che torna nell'area potrebbe incontrarlo di nuovo.
Quella premessa è plausibile e non dimostrabile. Non puoi vedere il book che ha prodotto un movimento su un grafico della settimana scorsa, e non puoi sapere se lì sia rimasto qualcosa. Quello che puoi fare è tracciare le zone con una regola coerente, operarle con un'invalidazione definita e misurare i risultati. Questa pagina spiega come si tracciano le zone, in cosa differiscono dai classici supporti e resistenze e dove l'approccio è più fragile — cioè nel tracciamento stesso.
Come si traccia una zona
La zona non è l'estremo del movimento. È la piccola area di consolidamento da cui il movimento è partito: le ultime candele prima che il prezzo accelerasse via.
La procedura consueta:
- Individua un movimento chiaramente impulsivo: più candele nella stessa direzione, corpi ampi, poca sovrapposizione. Il normale movimento in trend non si qualifica.
- Risali fino al punto in cui quel movimento è iniziato.
- Segna l'ultima candela opposta o neutra, o il piccolo gruppo di candele, prima dell'accelerazione: la base.
- Traccia la zona dall'apertura o dall'estremo del corpo di quella base fino all'estremo della sua ombra.
Per una zona di domanda la base sta sotto il rialzo impulsivo; per una zona di offerta sta sopra la discesa impulsiva. L'ampiezza della zona è una scelta discrezionale, ed è lì che vive la maggior parte dei disaccordi tra trader.
Le forme della base prendono il nome da ciò che precede l'impulso:
| Forma | Struttura | Si legge come |
|---|---|---|
| Drop–base–rally | Discesa, pausa, rialzo netto | Domanda |
| Rally–base–rally | Rialzo, pausa, continuazione netta | Domanda, in trend |
| Rally–base–drop | Rialzo, pausa, discesa netta | Offerta |
| Drop–base–drop | Discesa, pausa, continuazione netta | Offerta, in trend |
Le due forme di continuazione sono generalmente considerate più solide in un mercato in trend, perché vanno nella direzione in cui il mercato si sta già muovendo.
In cosa differisce da supporti e resistenze
I concetti si sovrappongono ma non coincidono.
| Supporti e resistenze | Domanda e offerta | |
|---|---|---|
| Cosa si segna | Una linea a un prezzo che ha già fatto girare il mercato | Un'area all'origine di un movimento impulsivo |
| Prove richieste | Reazioni precedenti sul livello | Una sola partenza, anche senza reazioni precedenti |
| Forma | Un singolo prezzo | Una banda con un'ampiezza |
| Tocchi ripetuti | Più tocchi si leggono di solito come più forza | Più tocchi si leggono di solito come meno forza |
Quell'ultima riga è il disaccordo sostanziale. L'analisi tecnica classica tratta spesso un livello che ha tenuto tre volte come ben consolidato. La logica di domanda e offerta considera che ogni ritest consumi parte dell'interesse non eseguito rimasto, quindi una zona fresca — mai toccata da quando si è formata — è ritenuta la più forte, e una zona testata due volte è quasi esaurita.
Le due letture non possono essere entrambe vere in generale, e nessuna delle due è stata dimostrata. Scegline una, applicala con coerenza e lascia che siano i tuoi registri a dirti quale descrive gli strumenti che operi.
Come si opera una zona
Ingresso. Tre approcci, in ordine decrescente di aggressività: un ordine limite appoggiato al bordo della zona; l'ingresso dopo che il prezzo è entrato nella zona e ha prodotto una candela di rifiuto come un martello o un doji lapide; oppure l'ingresso dopo una rottura di struttura su timeframe inferiore all'interno della zona. L'ordine limite ottiene il prezzo migliore e prende ogni zona, incluse quelle che il prezzo taglia di netto. Gli approcci con conferma evitano alcune perdite e mancano alcuni guadagni.
Stop. Oltre il lato opposto della zona, più un margine. Non sul bordo della zona: il prezzo entra spesso dentro una zona prima di reagire, e uno stop sul bordo è dentro il rumore di cui la zona è fatta.
Obiettivo. Di solito la zona opposta successiva, oppure un multiplo fisso del rapporto rischio/rendimento. L'approccio della zona successiva è più onesto rispetto alla struttura; il multiplo fisso è più facile da misurare su molte operazioni.
L'ampiezza della zona guida tutto quello che viene dopo. Una zona stretta dà uno stop stretto e quindi una posizione grande a parità di rischio; una zona larga ne dà una piccola. Poiché sei tu a scegliere l'ampiezza quando la tracci, stai di fatto scegliendo la dimensione della posizione nel momento in cui tracci la zona — che è un'ottima ragione per tracciarla per regola e non a sensazione, e per calcolare la size dallo stop solo dopo, con il calcolatore di lotti, invece di decidere prima quanto operare.
Il punto debole del trading domanda e offerta: il tracciamento è discrezionale
Questo è il limite onesto del metodo e viene detto raramente in modo chiaro.
Dai lo stesso grafico a cinque trader che si definiscono tutti trader di domanda e offerta e otterrai cinque insiemi di zone diversi. Non saranno d'accordo su quali movimenti contino come impulsivi, se la base sia una candela o quattro, se la zona arrivi all'ombra o al corpo, e se una zona toccata una volta sia ancora valida. Ognuno produrrà un grafico che a posteriori sembra convincente.
Quella flessibilità è il motivo per cui l'approccio funziona così bene a occhio sui grafici passati e molto meno bene nella pratica. Su un grafico finito le zone che hanno funzionato sono evidenti, e quelle che non hanno funzionato è facile non tracciarle. La disciplina che rende il metodo utilizzabile consiste nello scrivere le tue regole prima di guardare — cosa conta come impulsivo, come si delimita la base, quanti tocchi esauriscono una zona — e poi applicarle senza aggiustamenti.
Se le tue regole sono scritte, fare backtesting sui dati storici significa qualcosa, perché stai testando una regola e non il tuo senno di poi. Se non lo sono, stai testando la tua capacità di ricordare quali zone hanno funzionato.
Come falliscono le zone
Il prezzo passa dritto. L'esito più comune. Qualunque squilibrio abbia creato il movimento non c'è più, oppure non era quello il motivo. Lo stop oltre la zona è ciò che rende la cosa sopportabile.
La zona viene superata e poi il prezzo inverte. Il prezzo attraversa il tuo stop e gira. Allargare la zona avrebbe salvato l'operazione e avrebbe anche reso più piccola ogni altra operazione. Non esiste un'impostazione che eviti questo.
La zona è stata tracciata a posteriori. Il fallimento più dannoso, e invisibile mentre accade: la base è stata individuata perché il prezzo aveva già reagito lì. Segnare le zone solo sul bordo destro del grafico, prima della reazione, è l'unica difesa.
Il trend la travolge. Una zona di domanda dentro un ribasso persistente viene consumata. Le zone lette nella direzione del trend di timeframe superiore poggiano su basi più solide di quelle operate contro.
Nessuno può dirti quale proporzione di zone tenga. Dipende da come le tracci, da quale mercato, da quale timeframe e da quale regola di ingresso: un insieme di scelte così specifico che solo i tuoi registri possono rispondere.
Rendere il tutto misurabile
Registra ogni operazione su zona con il timeframe, la forma della base, l'ampiezza della zona in pip o punti, se la zona era fresca o già testata, se hai usato un ordine limite o atteso una conferma, e il risultato in R.
Quei campi rispondono alle domande su cui l'approccio si gioca davvero: se per te le zone fresche rendano più di quelle già testate, se i tuoi ingressi a limite battano quelli con conferma, se le zone di continuazione battano quelle di inversione. Il diario di trading di Fips registra le operazioni in R e le raggruppa per setup, così questi confronti diventano un filtro e non un foglio di calcolo, e l'analisi del conto mostra la distribuzione invece della media: con un approccio così dipendente da un tracciamento discrezionale, la dispersione dei risultati dice più della media.
Il dimensionamento della posizione merita la stessa disciplina. L'ampiezza della zona varia da un'operazione all'altra, quindi una dimensione del lotto fissa significa un rischio che oscilla in modo violento. Fissare la percentuale di rischio e lasciare che la size segua lo stop è la correzione; l'aritmetica sta nella gestione del rischio e il calcolo nel calcolatore di lotti.
Domande frequenti
Domanda e offerta è diverso da supporti e resistenze?
Si sovrappongono. I supporti e le resistenze segnano livelli di prezzo che hanno prodotto reazioni; domanda e offerta segna aree da cui sono partiti movimenti impulsivi, che il prezzo ci sia tornato o no. La differenza pratica più netta è che domanda e offerta considera più forte una zona fresca e mai testata, mentre l'analisi classica considera spesso più forte un livello testato ripetutamente.
Quanto deve essere ampia una zona?
Dall'estremo del corpo della base fino all'estremo della sua ombra è la regola comune. Zone più larghe catturano più ingressi e impongono posizioni più piccole a parità di rischio; zone più strette fanno il contrario. Conta più della regola esatta usare sempre la stessa, perché l'ampiezza della zona fissa il tuo stop e quindi la dimensione della posizione.
Una zona smette di funzionare dopo essere stata toccata?
Nella logica del metodo sì: si presume che ogni tocco consumi parte dell'interesse non eseguito, quindi molti trader considerano una zona esaurita dopo una o due reazioni. Questa è una premessa del framework più che un fatto dimostrato, quindi conviene verificarla nei tuoi registri invece di darla per scontata.
Su quale timeframe vanno tracciate le zone?
I timeframe superiori producono meno zone e con più partecipanti dietro. Un approccio diffuso è segnare le zone sul grafico a 4 ore o giornaliero e rifinire gli ingressi su uno inferiore. Le zone tracciate su timeframe molto bassi sono numerose e per lo più rumore.
Si può automatizzare?
In parte. Il rilevamento del movimento impulsivo si può codificare con soglie sulla dimensione delle candele e sulla sovrapposizione, ma il giudizio su quale base usare e quanto larga tracciarla resiste alla specifica — il che è un segnale utile su quanto sia davvero discrezionale il metodo.