Angebot und Nachfrage Trading markiert die Kursbereiche, in denen das Ungleichgewicht zwischen Käufern und Verkäufern groß genug war, um den Markt scharf zu bewegen, und behandelt diese Bereiche als Orte, an denen das Ungleichgewicht bei einer Rückkehr des Kurses noch bestehen könnte. Eine Nachfragezone wird am Ursprung einer starken Aufwärtsbewegung eingezeichnet, eine Angebotszone am Ursprung einer starken Abwärtsbewegung.
Die Idee ruht auf einer einfachen Annahme über den Orderfluss: Eine Bewegung, die ein Niveau nahezu senkrecht verlässt, legt nahe, dass eine Seite dort überrannt wurde und dass nicht jede Order auf diesem Niveau ausgeführt wurde. Bleibt unausgeführtes Interesse zurück, könnte der zurückkehrende Kurs erneut darauf treffen.
Diese Annahme ist plausibel und unbeweisbar. Sie können das Orderbuch, das eine Bewegung der vergangenen Woche erzeugt hat, im Chart nicht sehen, und Sie können nicht wissen, ob dort noch etwas liegt. Was Sie tun können: die Zonen nach einer festen Regel einzeichnen, sie mit einer definierten Invalidierung handeln und die Ergebnisse messen. Diese Seite behandelt, wie die Zonen gezeichnet werden, worin sie sich von klassischer Unterstützung und Widerstand unterscheiden und wo der Ansatz am schwächsten ist — nämlich beim Einzeichnen selbst.
Wie eine Zone gezeichnet wird
Die Zone ist nicht das Extrem der Bewegung. Sie ist der kleine Konsolidierungsbereich, aus dem die Bewegung heraus gestartet ist — die letzten Kerzen, bevor der Kurs weg beschleunigt hat.
Das übliche Vorgehen:
- Suchen Sie eine Bewegung, die eindeutig impulsiv ist: mehrere Kerzen in eine Richtung, große Körper, wenig Überlappung. Gewöhnliche Trendbewegung reicht dafür nicht.
- Gehen Sie zurück bis dorthin, wo diese Bewegung begonnen hat.
- Markieren Sie die letzte gegenläufige oder neutrale Kerze beziehungsweise die kleine Gruppe vor der Beschleunigung — die Basis.
- Zeichnen Sie die Zone vom Eröffnungskurs oder vom Körperextrem dieser Basis bis zu ihrem Dochtextrem.
Bei einer Nachfragezone liegt die Basis unterhalb der impulsiven Rally, bei einer Angebotszone oberhalb des impulsiven Abverkaufs. Die Breite der Zone ist eine Ermessensentscheidung, und genau dort liegt die meiste Uneinigkeit zwischen Tradern.
Die Formen der Basis werden üblicherweise danach benannt, was dem Impuls vorausging:
| Form | Struktur | Gelesen als |
|---|---|---|
| Drop–Base–Rally | Fall, Pause, scharfe Rally | Nachfrage |
| Rally–Base–Rally | Rally, Pause, scharfe Fortsetzung | Nachfrage, im Trend |
| Rally–Base–Drop | Rally, Pause, scharfer Fall | Angebot |
| Drop–Base–Drop | Fall, Pause, scharfe Fortsetzung | Angebot, im Trend |
Die beiden Fortsetzungsformen gelten in einem trendenden Markt allgemein als belastbarer, weil sie in die Richtung zeigen, in die der Markt ohnehin läuft.
Worin es sich von Unterstützung und Widerstand unterscheidet
Die Konzepte überschneiden sich und sind doch nicht dasselbe.
| Unterstützung und Widerstand | Angebot und Nachfrage | |
|---|---|---|
| Was markiert wird | Eine Linie bei einem Kurs, der den Markt schon einmal gedreht hat | Ein Bereich am Ursprung einer impulsiven Bewegung |
| Erforderlicher Beleg | Frühere Reaktionen auf diesem Niveau | Ein einziges Verlassen, auch ohne frühere Reaktion |
| Form | Ein einzelner Kurs | Ein Band mit Breite |
| Wiederholte Berührungen | Mehr Berührungen gelten meist als stärker | Mehr Berührungen gelten meist als schwächer |
Die letzte Zeile ist der inhaltliche Widerspruch. Die klassische technische Analyse behandelt ein Niveau, das dreimal gehalten hat, häufig als gut bestätigt. Die Logik von Angebot und Nachfrage geht davon aus, dass jeder Retest einen Teil des verbliebenen unausgeführten Interesses aufbraucht. Eine frische Zone — seit ihrer Entstehung unberührt — gilt deshalb als die stärkste, und eine zweimal getestete Zone als weitgehend verbraucht.
Beide Sichtweisen können nicht allgemein zutreffen, und keine von beiden ist belegt. Wählen Sie eine, wenden Sie sie einheitlich an, und lassen Sie Ihre eigenen Aufzeichnungen entscheiden, welche die Instrumente beschreibt, die Sie handeln.
Eine Zone handeln
Einstieg. Drei Vorgehensweisen, mit abnehmender Aggressivität: eine ruhende Limit-Order am Rand der Zone; der Einstieg, nachdem der Kurs in die Zone eingetreten ist und eine Abweisungskerze wie einen Hammer oder einen Grabstein Doji gebildet hat; oder der Einstieg nach einem Strukturbruch innerhalb der Zone auf einer niedrigeren Zeiteinheit. Die Limit-Order bekommt den besten Kurs und nimmt jede Zone mit, auch die, durch die der Kurs glatt durchschneidet. Die bestätigenden Varianten lassen einige Verlierer aus und verpassen einige Gewinner.
Stop. Jenseits der abgewandten Seite der Zone, zuzüglich eines Puffers. Nicht am Rand der Zone — der Kurs handelt häufig in eine Zone hinein, bevor er reagiert, und ein Stop am Rand liegt mitten im Rauschen, aus dem die Zone besteht.
Kursziel. Üblich ist die nächste gegenläufige Zone oder ein festes Chance-Risiko-Verhältnis. Der Ansatz mit der nächsten Zone ist ehrlicher gegenüber der Struktur, das feste Vielfache lässt sich über viele Trades hinweg leichter messen.
Die Breite der Zone bestimmt alles Weitere. Eine enge Zone ergibt einen engen Stop und damit bei gegebenem Risiko eine große Position, eine breite Zone eine kleine. Weil Sie die Breite beim Einzeichnen selbst wählen, wählen Sie mit dem Einzeichnen faktisch Ihre Positionsgröße — ein guter Grund, die Zone nach Regel statt nach Gefühl zu ziehen und die Größe anschließend mit dem Lot-Rechner aus dem Stop zu berechnen, statt zuerst die Größe festzulegen.
Die Schwäche: das Einzeichnen ist diskretionär
Das ist die ehrliche Grenze der Methode, und sie wird selten so klar ausgesprochen.
Geben Sie denselben Chart fünf Tradern, die sich alle als Angebots- und Nachfrage-Trader bezeichnen, und Sie erhalten fünf verschiedene Sätze von Zonen. Sie werden sich uneinig sein, welche Bewegungen als impulsiv gelten, ob die Basis aus einer Kerze oder aus vieren besteht, ob die Zone bis zum Docht oder bis zum Körper reicht und ob eine einmal berührte Zone noch gültig ist. Jeder wird einen Chart vorlegen, der im Rückblick überzeugend aussieht.
Diese Flexibilität ist der Grund, warum der Ansatz mit bloßem Auge so gut und in der Praxis so viel schlechter zurücktestet. Auf einem fertigen Chart sind die Zonen, die funktioniert haben, offensichtlich, und die anderen zeichnet man leicht gar nicht erst ein. Die Disziplin, die die Methode brauchbar macht, besteht darin, Ihre Regeln aufzuschreiben, bevor Sie hinsehen — was als impulsiv zählt, wie die Basis begrenzt wird, wie viele Berührungen eine Zone verbrauchen — und sie danach ohne Nachjustieren anzuwenden.
Wenn Ihre Regeln schriftlich vorliegen, bedeutet Backtesting auf historischen Daten etwas, weil Sie eine Regel testen und nicht Ihren Rückblick. Wenn nicht, testen Sie Ihre Fähigkeit, sich zu erinnern, welche Zonen funktioniert haben.
Wie Zonen scheitern
Der Kurs läuft glatt hindurch. Das häufigste Ergebnis. Das Ungleichgewicht, das die Bewegung erzeugt hat, ist verschwunden oder war nie ihr Grund. Der Stop jenseits der Zone ist das, was diesen Fall überlebbar macht.
Die Zone wird überlaufen und dreht dann. Der Kurs handelt durch Ihren Stop und kehrt um. Eine breitere Zone hätte den Trade gerettet und zugleich jeden anderen Trade kleiner gemacht. Es gibt keine Einstellung, die das vermeidet.
Die Zone wurde nachträglich eingezeichnet. Das schädlichste Versagen, und unsichtbar, während es geschieht: Die Basis wurde erkannt, weil der Kurs dort bereits reagiert hatte. Zonen nur am rechten Chartrand zu markieren, vor der Reaktion, ist die einzige Verteidigung.
Der Trend überrollt sie. Eine Nachfragezone in einem anhaltenden Abwärtstrend wird aufgezehrt. Zonen, die in Richtung des übergeordneten Trends gelesen werden, stehen auf festerem Boden als Zonen, die gegen ihn gehandelt werden.
Niemand kann Ihnen sagen, welcher Anteil der Zonen hält. Das hängt davon ab, wie Sie sie zeichnen, welcher Markt, welche Zeiteinheit und welche Einstiegsregel — eine Menge von Entscheidungen, die so spezifisch ist, dass nur Ihre eigenen Aufzeichnungen die Frage beantworten.
Messbar machen
Erfassen Sie jeden Zonen-Trade mit der Zeiteinheit, der Form der Basis, der Zonenbreite in Pips oder Punkten, der Angabe, ob die Zone frisch oder bereits getestet war, ob Sie ein Limit genutzt oder auf Bestätigung gewartet haben, und dem Ergebnis in R.
Diese Felder beantworten die Fragen, um die es bei dem Ansatz wirklich geht: ob frische Zonen bei Ihnen besser abschneiden als bereits getestete, ob Ihre Limit-Einstiege Ihre bestätigten schlagen, ob Fortsetzungszonen die Umkehrzonen schlagen. Das Trading-Tagebuch von Fips erfasst Trades in R und gruppiert sie nach Setup, sodass diese Vergleiche ein Filter statt einer Tabellenkalkulation sind, und die Kontoanalyse zeigt die Verteilung statt des Durchschnitts — bei einem Ansatz, der so stark vom diskretionären Einzeichnen abhängt, sagt die Streuung der Ergebnisse mehr aus als der Mittelwert.
Die Positionsgröße verdient dieselbe Disziplin. Die Zonenbreite schwankt von Trade zu Trade, eine feste Lotgröße bedeutet also wild schwankendes Risiko. Den Risikoprozentsatz festzulegen und die Größe dem Stop folgen zu lassen, ist die Korrektur; die Arithmetik dazu steht im Risikomanagement, die Berechnung erledigt der Lot-Rechner.
Häufig gestellte Fragen
Ist Angebot und Nachfrage etwas anderes als Unterstützung und Widerstand?
Sie überschneiden sich. Unterstützung und Widerstand markiert Kursniveaus, die bereits Reaktionen erzeugt haben; Angebot und Nachfrage markiert Bereiche, aus denen impulsive Bewegungen gestartet sind, unabhängig davon, ob der Kurs zurückgekehrt ist. Der schärfste praktische Unterschied: Angebot und Nachfrage hält eine frische, ungetestete Zone für die stärkste, während die klassische Analyse oft ein mehrfach getestetes Niveau für das stärkste hält.
Wie breit sollte eine Zone sein?
Vom Körperextrem der Basis bis zu ihrem Dochtextrem ist die übliche Regel. Breitere Zonen fangen mehr Einstiege ein und erzwingen bei gleichem Risiko kleinere Positionen, engere Zonen tun das Gegenteil. Wichtiger als die genaue Regel ist, jedes Mal dieselbe zu verwenden, denn die Zonenbreite setzt Ihren Stop und damit Ihre Positionsgröße.
Hört eine Zone nach einer Berührung auf zu wirken?
In der Logik der Methode ja — jede Berührung verbraucht annahmegemäß einen Teil des unausgeführten Interesses, weshalb viele Trader eine Zone nach ein oder zwei Reaktionen als verbraucht ansehen. Das ist eine Voraussetzung des Frameworks und keine nachgewiesene Tatsache, es lohnt sich also, das in den eigenen Aufzeichnungen zu verfolgen, statt es anzunehmen.
Auf welcher Zeiteinheit sollten Zonen gezeichnet werden?
Höhere Zeiteinheiten liefern weniger Zonen, hinter denen mehr Teilnehmer stehen. Verbreitet ist, Zonen im 4-Stunden- oder Tageschart zu markieren und die Einstiege auf einer niedrigeren zu verfeinern. Zonen auf sehr niedrigen Zeiteinheiten sind zahlreich und überwiegend Rauschen.
Kann ich das automatisieren?
Teilweise. Die Erkennung impulsiver Bewegungen lässt sich mit Schwellenwerten für Kerzengröße und Überlappung programmieren, aber das Ermessen darüber, welche Basis zu nehmen und wie breit zu zeichnen ist, sperrt sich gegen eine Spezifikation — was ein nützliches Signal dafür ist, wie diskretionär die Methode wirklich ist.